机构指出，DeepSeek等头部模子的发展让AI诈欺加快落地，AI Agent也将进一步放大推理算力需求，使用量快速擢升激动AI算力需求进入从磨砺激动到推理激动的拐点；DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步引发国产算力潜能；国民级诈欺模子使用抓续放大算力需求，同期缩小AI行业进初学槛与成本laosege，恒久看将激动总需求飞腾而非下落，将加快推理算力需求的擢升；大国科技博弈大趋势下，AI算力国产化大势所趋，国产算力迎来迫切发展机遇。

　　中枢逻辑

　　1.DeepSeek引颈卑劣诈欺或迎闭环，推理需求随造访量抓续增长。凭证AI产物榜的数据，DeepSeek在2025年2月Web造访量中达到5.71亿，环比增长122.73%，在专家总榜中居第三位，在国内总榜中居于第一位。Agent产物Manus的横空出世，则进一步掀开AI产物的念念象空间。英伟达在功绩换取会中指出，永劫推理AI每任务所需的算力可能比单次推理朝上100倍。咱们合计，从DeepSeek到Manus，AI+用具在束缚进化，AI+诈欺也会随之呈现增长态势，关于算力的需求有望抓续增多。

　　2.Manus通用型Agent厚爱发布，Manus解决一次复杂任务时所花费的token数目不错达到百万级别，完成任务的时候也相配长，即等于相对粗拙的任务也可能需要十几分钟，复杂任务还需要进行屡次修改，所需时候更久。由于做事器容量有限，Manus现在汲取邀请码机制。陪同AI Agent在各垂类行业的发展，AI缓缓转向推理模子和Agent期间，算力需求有望呈爆发式增长。

　　3.算力供应是AI本领的底层复旧，自主可控方能“严防于未然”。阿里巴巴依然文牍改日3年参加将零碎3800亿元，用于开拓云和AI硬件基础体式。国内AI限度成本开支有望保抓较快增长。以华为昇腾为代表的国产算力芯片偏激供应链有望赢得更光明发展出路。

　　利好个股：

　　民生证券淡薄关爱：1）AI做事器：波澜信息、中兴通信、软通能源等laosege。2）国产AI算力液冷：高澜股份、英维克等。3）DeepSeek一体机：科大讯飞、软通能源、波澜信息等。