A股上市公司，正在掀翻一波“A+H”上市小忻悦文爱 x，最新的例子是迈威生物。

迈威生物12月15日公告，公司拟在境外刊行H股并在港交所主板上市，将在股东大会决策有用期内，选拔适那时机完成H股上市。

与迈威生物不异，跟着“A+H”上市升温，近期已有三花智控、海天味业和恒瑞医药在内的3家A股上市公司公告拟赴港上市。而本年年内，仍是有19家上市公司筹备举座或分拆子公司赴港上市。

与以往比较，本年筹备或已赴港上市的A股公司体量均相对较大，有5家公司最新市值在1000亿元以上。

“A+H”上市热度为何合手续攀升？第一财经梳剪发现，进行国际化业务布局、赢得增量资金是A股上市公司选拔上市的伏击原因。此外，政策支合手也在一定程度上助力港股IPO商场回暖，劝诱更多A股公司赴港上市。

“A+H”上市热度升高

本年港股的“含A量”还在普及，据第一财经初步统计，年内已有三花智控、海天味业、恒瑞医药等19家上市公司，筹备举座或分拆子公司赴港上市。

不少A股上市公司拟赴港上市的程度，已有骨子进展。现在，三花智控、海天味业、恒瑞医药、均胜电子、安井食物、剑桥科技、盛新锂能等12家A股上市公司，已公告筹备刊行H股股票。其中，顺丰控股、龙蟠科技、好意思的集团已告捷终结在港交所上市。客岁同期只须1家A股上市公司在港上市。

本年筹备赴港上市的A股公司，体量均较大。记者据Choice数据梳理，本年拟赴港上市的A股公司市值盘算为1.8万亿元，其中有5家公司最新市值在1000亿元以上，有14家企业市值在100亿元以上。

其中，不乏行业龙头公司。如好意思的集团，现在最新市值为5672亿元，为家电行业龙头企业。该公司9月17日发挥在港交所主板挂牌上市， IPO大家发售了5.66亿股H股，每股H股发售价为54.8港元，净募资额超300亿港元，成为近三年港股商场最大的IPO。

无疏淡偶，物流行业龙头顺丰控股也于11月19日赴港上市，拟大家发售1.70亿股H股，展望募资金额约为56.61亿港元。

从上市形势上看，本年拟“A+H”上市的企业中，大多为举座赴港上市。但也有企业选拔分拆子公司赴港上市。

如歌尔股份，就在9月13日流露，拟分拆歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微”）赴港IPO。该企业是歌尔股份体系内独一从事MEMS器件及微系统模组研发、坐褥与销售的企业。

与歌尔股份分拆王牌业务不同，南山铝业则选拔分拆部分国际业务。9月底南山铝业公告称，公司旗下在东南亚从事氧化铝坐褥的子公司南山铝业国际发挥递表香港联交所。

两精真金不怕火素致升温

“A+H”上市热度为何合手续攀升？记者梳剪发现，多家公司拟赴港上市的公告，王人说起了国际化业务布局。

如三花智控在12月13日的公告中称，为进一步激动公司国际化战术、普及公司国际形象及详尽竞争力，经公司充分筹备论证，拟刊行境外上市股份（H股）股票并央求在香港斡旋交游统共限公司主板上市。

海天味业在近期公告中也提到，赴港上市的原因为“进一步激动大家化战术，普及国际品牌形象和详尽竞争力”。

从多家公司的IPO召募资金用途来看，拓展国际业务也占据大头。好意思的集团在公告中流露，募资用途旨在拓展国际业务，主如果大家研发参加、智能制造体系及供应链管束升级，完善大家分销渠说念和销售集聚等；钧达股份则称，这次港股IPO召募资金将用于高效电板国际产能开发、国际商场拓展及国际销售运营体系开发。

又名港股分析东说念主士对第一财经说，现在许多内地上市公司选拔赴港上市是基于国际业务贪图。港股商场存在更多国际投资者，不错便捷地进行跨境资金的筹集和诈欺。此外，诚然港股商场现在估值相对较低，但机构投资者居多，更倾向于始终投资，估值会相对褂讪一些。

安永华明管帐师事务所（相当芜俚合资）大中华区上市办事独揽合资东说念主何兆烽此前也撰文合计，港股上市企业的信息流露常常较为标准，适合国际投资者关于企业透明度和表自便的条目，简略劝诱大批防范始终价值投资的国际机构投资者。这些投资者常常闲隙投资具有竞争力的头部企业，尤其是中国的优质高技术企业，受到国际专科投资机构的宽待。

赢得增量资金亦然上述企业选拔赴港上市的伏击原因。以顺丰控股为例，记者防范到，在本轮港股上市前，顺丰控股已将前期在A股商场刊行定增、可转债融入的300多亿元资金参加速运设备自动化升级、航材购置维修、陆路运力普及等面目，现在已确切破费殆尽。（详见《“快递茅”顺丰二次筹备港股上市，能否觅得刊行良机？》）另一家拟赴港上市的企业迈威生物，也濒临“烧钱”研发的处所。财报深入，2022年至2024年9月，该公司净利润分歧为-9.55亿元、-10.53亿元、-6.94亿元。同期，该公司货币资金余额分歧为24.91亿元、16.51亿元、15.64亿元。

走光 偷拍

监管政策助推

“A+H”上市热度陡升，既有企业自己的业务拓展、融资诉求，也有着政策相沿。

本年4月，中国证监会发布五项本钱商场对港相助措施，其中就包括支合手内地行业龙头企业赴香港上市。 本年10月18日，联交所与香港证监会文书将优化新上市央求审批经由时分表，对百亿市值的“合经验A股企业”赴港上市提供了快速审批时分表，即“合经验A股上市企业”提交实足适合限定的央求，香港证监会和联交所将分歧只会发出一轮监管想法，在未几于30个使命日内完成监管评估。

业内合计，这意味着IPO审核笃定性高，故意于企业制定笃定性的上市议论。

政策力度加码，港股的投资者神志也在改善。凭据wind数据，领域12月18日，2024年共有95.24%的企业赢得逾额认购，同比加多约4个百分点。其中，共有11家企业赢得百倍以上认购，而客岁只须1家。

不外，一些企业赴港上市过程中也存在难点。华南又名律所合资东说念主合计，并非统共企业王人适合在“A+H”两地上市。现在港股、A股的监管框架存在互异，公司要双重上市则需要同期知晓并驯顺两套步调，并波及不同的管帐步调，这也意味着合规成本将加多。

在他看来，现在港股商场的流动性相对仍较低，且商场资金聚拢在少数龙头企业上。部分竞争力较弱的企业在港股中较难融到资金。

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王方然

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